אסטרטגיות מעוף

במסגרת מאמר זה תוכל ללמוד מהן אסטרטגיות מעו"ף, ממה הן מורכבות, אילו אסטרטגיות מעוף מתאימות לשוק עולה, לשוק יורד, לשוק תנודתי ולשוק מדשדש, איך לבצע כל אחת מהאסטרטגיות, האם נדרשים בטחונות בחשבון המסחר בבורסה, מהן " היווניות " ,כיצד אפשר לסחור בצורה אוטומטית באסטרטגיוצ מעו"ף ועוד...

הגדרה - אסטרטגיות מעו"ף

אסטרטגיות מסחר באופציות מעו"ף הן למעשה שילוב של מספר אופציות מעו"ף, המעניינות ומשמשות את המשקיע.
האופציות המרכיבות את האסטרטגיה עשויות להיות מעורבות, כלומר האסטרטגיה עשויה להיות מורכבת מאופציות קול ( CALL ) ומאופציות פוט ( PUT ) ומכמות שונה של אופציות בכול צד כך שבסופו של דבר נוצר " סל השקעה " המכיל את השקפתו וציפיותיו של המשקיע לגבי כיוון מדד תל אביב 25.

ניתן לבצע אסטרטגיות ע"י שילוב אופציות ממספר סוגים עם פעילויות קניה ומכירה יחד ולמעשה לייצר רווחים מכל מצב שוק באם המשקיע צדק בהערכותיו.

בין אסטרטגיות אופציות מעו"ף הנפוצות ניתן למצוא אוכף, שוקת, פרפר, מרווח עולה ויורד ועוד רבות אחרות אשר יוסברו בהמשך בהרחבה. כל משקיע מוצא את האסטרטגיה המתאימה לו לנקודת הזמן בה הוא נמצא בהתאם להערכותיו כיצד יתנהג מדד תל אביב 25, בוחר לכמה זמן הוא ישתמש בה ומתי יבחר באחת אחרת מבין אסטרטגיות אופציות מעו"ף הקיימות, שהרי כל אחת מהן מתאימה להתנהגות אחרת של המדד.

 
זה המקום להזכיר כי נדרשת מיומנות גבוה וניסיון רב על מנת לסחור באסטרטגיות מעוף בצורה מקצועית, בל נשכח כי כל חוקי המסחר במעוף פועלים גם פה ובראשם חובת הפעלת סטופ לוס במידה והאסטרטגיה חרגה מהתחום בו התרת לה !
 
מהם סוגי הסוחרים ב -  אסטרטגיות אופציות מעו"ף ?

ניתן לחלק את המשקיעים לקבוצות שונות:


1.סוחרים באופציות לשם גידור - מטרתן של אסטרטגיות אופציות מעו"ף של סוחרים אלה, להגן על אופציות אחרות או נכסים פיננסיים אחרים שברשותם.

2.סוחרי אופציות יומיים – מסחר זה מבוסס על ספקולציות וניתוחים טכניים. סוחרים אלה עושים שימוש מועט בסוגים שונים של אסטרטגיות אופציות מעו"ף , היות ואלה מכוונות בדרך כלל לטווחי זמן ארוכים יותר מיום אחד.

3.סוחרים מקצועיים  - המשתמשים בפעולות הנגזרות מאסטרטגיות אופציות מעוף למיניהן ומתמקדים בגריפת רווחים קטנים ומהירים מאוד (בעיקר באמצעות מסחר אוטומטי באסטרטגיות מעוף).

4.סוחרים לטווחי זמן ארוכים -  אסטרטגיות אופציות מעו"ף הן חשובות והכרחיות עבורם, היות והם מתכננים להמשיך ולהחזיק באופציות עד למועד פקיעתן  או קרוב למועד הפקיעה.


התאמת האסטרטגיה למצב שוק ההון

ניתן לאפיין ארבעה סוגים שונים של מצבי התנהגות שוק, כאשר לכל אחד מהם אסטרטגיה ספציפיות המתאימות.
ארבעת המצבים הם שוק במגמת עליה, שוק במגמת ירידה, שוק מדשדש (הנקרא גם שוק יציב ) ושוק תנודתי.

מומלץ לכל משקיע ללמוד היטב את אסטרטגיות אופציות מעו"ף המתאימות למצבים השונים ולבחור מביניהן את האסטרטגיה המתאימה להשקפותיו, לצפיותיו ולרמות הסיכון אותם הסוחר באופציות מעוף מעוניין לקחת.

על מנת לסחור בצורה מקצועית באופציות מעוף עליך לדעת ולהכיר מהם הגורמים אשר משפעים על ערך האופציה. קיימים מספר גורמים אשר משפעים על מחיר האופציה הם נקראים מדדי הרגישות, או ה" יווניות " המייצגות רגישויות שונות של נגזרים פיננסיים (אופציות ) כתוצאה משינויים בפרמטרים שונים של נכס הבסיס.

השם "יווניות" דבק במדדי הרגישות, משום שמדדי הרגישות הפופולריים ביותר, מיוצגים ע"י אותיות יווניות.

דלתא - הדלתא מציינת את הערך ( בשקלים ) אשר יתווסף או יגרע ממחיר האופציה בעקבות תנועה של נקודה אחת במדד המעו"ף
טתא -הטתא מיוצגת כסכום בשקלים, אותו " ישיל " מחיר האופציה המקורית עד ליום המסחר הבא.
גמא - גמא מייצגת את השינוי בערך הדלתא כתוצאה משינוי בערך נכס הבסיס.
וגא - מייצגת את רגישות האופציות לשינויים בסטיית התקן של נכס הבסיס. בעולם האקדמי הוגא נקראת לעיתים גם קאפה (kappa).
רו - מייצג את הרגישות של מחיר האופציה לשינויים בשער ריבית חסרת הסיכון במשק

לפרוט נרחב יותר אודות מדדי הרגישות - " היווניות "

במסגרת האסטרטגיות שלפניך תיתקל במונחים " אופציה בתוך הכסף ", " אופציה בכסף" , " אופציה מחוץ לכסף "

להלן דוגמא מספרית אשר תמחיש לך את ההבדלים בין המונחים הנל:

נניח ומדד תל אביב 25 עומד על 1250

אופציה בכסף - סטרייק 1250 כלומר פוט 1250 וקול 1250.
(במידה והוא היה עומד על 1254 עדין היה 1250 - מתבצע עיגול חשבוני פשוט )

בקולים
אופציה בתוך הכסף - כל הקולים בסטרייק נמוך יותר ( 1240, 1230 וכן הלאה )
אופציה מחוץ לכסף - הן כל הסטרייקים שמעל 1260 ( 1260 , 1270 וכן הלאה )

בפוטים - ההפך
אופציות בתוך הכסף - כל הפוטים שבסטרייקים שמעל 1250
אופציות מחוץ לכסף - כל הפוטים שבסטרייק הנמוך מ 1250
________________________________________

להלן 4 מצבי שוק והאסטרטגיות המתאימות לכל אחד מהמצבים.

* בחירת האסטרטגיה מתבצעת בהתאם להערכותיו של הסוחר לגבי התנהגות מדד ת"א 25 ורמות הסיכון אותם הוא מוכן לקחת.

אסטרטגיות מעוף לשוק עולה


שם האסטרטגיה : מרווח עולה בתוך הכסף
תיאור האסטרטגיה: קניית אופציית CALL בסטרייק בתוך הכסף ומכירת אופציית CALL בסטרייק אחד גבוהה יותר.
דוגמא: קניית CALL 1300 מכירת CALL 1310.
הערות: עלות האסטרטגיה גבוהה ולא דורשת בטחונות.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לעליית מדד המעו"ף.

שם האסטרטגיה :מרווח עולה מחוץ לכסף
תיאור האסטרטגיה: קניית אופציית CALL בסטרייק מחוץ לכסף ומכירת אופציית CALL בסטרייק אחד גבוהה יותר.
דוגמא: קניית CALL 1310מכירת CALL 1320.
הערות: עלות האסטרטגיה נמוכה, אינה דורשת בטחונות.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לעליה חדה למעלה במדד המעוף.

שם האסטרטגיה :מרווח עולה - הפרש של שתי סטרייקים
תיאור האסטרטגיה: קניית אופציית CALL בסטרייק בתוך הכסף ומכירת אופציית CALL בשתי סטרייקים גבוהה יותר.
דוגמא: קניית CALL 1320 מכירת CALL 1340.
הערות: הסיכון והרווח גדלים בהשוואה למרווח הסטנדרטי. עלות האסטרטגיה גבוהה.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לעליה חדה למעלה במדד המעוף.

שם האסטרטגיה :קניית צילינדר - חוזה מדורג
תיאור: מכירת PUT בסטרייק על מדד מסוים וקניית CALL בסטרייק גבוהה יותר.
דוגמא: מכירת PUT 1300 וקניית CALL 1320.
הערות: האסטרטגיה דורשת בטחונות וניתן לעבוד על מספר סטרייקים על מנת להוריד את עלות הבנייה.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לעלייה במדד המעו"ף עם חשש לירידות קלות.

שם האסטרטגיה :מרווח עולה דרך PUT
תיאור האסטרטגיה: מכירת אופציית PUT וקניית אופציית PUT בסטרייק גבוהה יותר.
דוגמא: מכירת PUT 1320 וקניית PUT 1310.
הערות: האסטרטגיה דורשת בטחונות גבוהים. היתרון הוא שערך התטא פועל לטובתו של המשקיע.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לתנודת במדד המעו"ף עם דגש על עליות.

שם האסטרטגיה : קניית חוזה
תיאור האסטרטגיה: קניית אופציית CALL ומכירת אופציית PUT על אותו סטרייק.
דוגמא: קניית CALL 1320מכירת PUT 1320.
הערות: כל נקודת מדד שוות ערך ל 100 ₪, הביטחונות גבוהים יחסית אך יחד עם זאת אנו מנטרלים את כל המשתנים של האופציות.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לעלייה במדד המעו"ף.

שם האסטרטגיה : קניית חוזה מוטה דלתא
תיאור האסטרטגיה: קניית חוזה סטנדרטי כולל הוספת CALL.
דוגמא: קניית CALL 1320X2 (קניית שתי CALL) ומכירת PUT 1320.
הערות: האסטרטגיה דורשת בטחונות וחושפת את הסוחר לתטא.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לתנודה חזקה למעלה במדד המעו"ף.

שם האסטרטגיה : קניית חוזה מוטה טתא
תיאור האסטרטגיה: קניית חוזה סטנדרטי כולל כתיבת PUT נוסף.
דוגמא: קניית CALL 1320ומכירת PUT 1320X2 (מכירת שתי PUT).
הערות: בפעולה זו אנו קונים את מדד המעו"ף בשער נמוך יותר מאשר נסחר. האסטרטגיה דורשת ביטחונות.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לעלייה במדד המעו"ף. שימושי גם כאשר מדד המעו"ף מדשדש.

שם האסטרטגיה : אסטרטגיית 90/10
תאור האסטרטגיה : אסטרטגיה של קניית אופציית רכש וקניית מק"מ
דוגמא :קנייה של אופציית call ב"כסף" ב-10% משווי תיק ההשקעות. וקנייה של מק"מ ב 90% משווי תיק ההשקעות.
הערות :בניית האסטרטגיה : רווח: בלתי מוגבל, ככל שנכס הבסיס יעלה יותר – הרווח יגדל. הפסד :  מוגבל למחיר הפרמיות עבור האופציה בניכוי הריבית שהתקבלה  מהשקעת 90% משווי תיק ההשקעות.בטחונות : לא נדרשים.
הערכות הסוחר : כאשר הסוחר מצפה לעליית מדד המעו"ף.
________________________________________

אסטרטגיות מעו"ף לשוק יורד


שם האסטרטגיה : מרווח יורד בתוך הכסף
תיאור האסטרטגיה: קניית אופציית PUT בסטרייק בתוך הכסף ומכירת אופציית PUT בסטרייק אחד גבוהה יותר.
דוגמא: קניית PUT 1320 מכירת PUT 1330.
הערות: עלות האסטרטגיה גבוהה ואינה דורשת בטחונות.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לירידת מדד המעו"ף.

שם האסטרטגיה : מרווח יורד מחוץ לכסף
תיאור האסטרטגיה: קניית אופציית PUT בסטרייק מחוץ לכסף ומכירת אופציית PUT בסטרייק אחד גבוהה יותר.
דוגמא: קניית PUT 1320מכירת PUT 1330.
הערות: עלות האסטרטגיה נמוכה, אינה דורשת בטחונות.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לירידה במדד המעו"ף.

שם האסטרטגיה : מרווח יורד - הפרש של שתי סטרייקים
תיאור האסטרטגיה: קניית אופציית PUT בסטרייק בתוך הכסף ומכירת אופציית PUT בשתי סטרייקים גבוהה יותר.
דוגמא: קניית PUT 1320 מכירת PUT 1340.
הערות: הסיכון והרווח גדלים בהשוואה למרווח הסטנדרטי. עלות האסטרטגיה גבוהה.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לתנודה חזקה למטה במדד המעוף.

שם האסטרטגיה : קניית צילינדר - חוזה מדורג
תיאור האסטרטגיה: קניית PUT בסטרייק על מדד מסוים ומכירת CALL בסטרייק גבוהה יותר.
דוגמא: מכירת CALL 1320 וקניית PUT 1340.
הערות: האסטרטגיה דורשת בטחונות, ניתן לעבוד על מספר סטרייקים כדי להוריד את עלות הבנייה.
הערכות הסוחר : כאשר הסוחר מצפה לירידת מדד המעו"ף בשילוב חשש מעליות מתונות.

שם האסטרטגיה : מרווח יורד דרך CALL
תיאור האסטרטגיה: מכירת אופציית CALL וקניית אופציית CALL בסטרייק גבוהה יותר.
דוגמא: מכירת CALL 1300 וקניית CALL 10310.
הערות: האסטרטגיה דורשת בטחונות גבוהים. היתרון הוא שערך התטא פועל לטובתו של הסוחר.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לירידת מדד המעו"ף.

שם האסטרטגיה : קניית חוזה
תיאור האסטרטגיה: קניית אופציית PUT ומכירת אופציית CALL על אותו סטרייק.
דוגמא: קניית PUT 1320 מכירת CALL 1320 .
הערות: כל נקודת מדד שוות ערך ל 100 ₪, הביטחונות גבוהים יחסית אך יחד עם זאת אנו מנטרלים את כל המשתנים של האופציות.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לירידת מדד המעו"ף.

שם האסטרטגיה : קניית חוזה מוטה דלתא
תיאור האסטרטגיה: קניית חוזה סטנדרטי כולל הוספת PUT.
דוגמא: קניית PUT 1360X2 (קניית שתי PUT) ומכירת CALL 1360.
הערות: האסטרטגיה דורשת בטחונות וחושפת אותנו לתטא.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לתנודה חזקה בכיוון למטה של מדד המעו"ף.

שם האסטרטגיה : קניית חוזה מוטה טתא
תיאור האסטרטגיה: קניית חוזה סטנדרטי כולל כתיבת CALL נוסף.
דוגמא: קניית PUT 1360 ומכירת CALL 1360 X2 (מכירת שתי CALL).
הערות: בפעולה זו אנו קונים את מדד המעו"ף בשער גבוהה יותר מאשר הוא נסחר בפועל. האסטרטגיה דורשת ביטחונות.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לירידת מדד המעו"ף. פרקטי גם כאשר מדד המעו"ף מדשדש.
________________________________________

אסטרטגיות מעו"ף שוק תנודתי

שם האסטרטגיה : קניית שוקת
תיאור האסטרטגיה: קניית אופציית CALL וקניית אופציית PUT בסטרייק שונה.
דוגמא: קניית CALL 1320 וקניית PUT 1290.
הערות: האסטרטגיה אינה דורשת בטחונות, אך יחד עם זאת עלותה גבוהה.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לתנודתיות גבוהה בשווי מדד המעו"ף - שווי המדד יעלה או ירד בחדות.

שם האסטרטגיה : קניית אוכף
תיאור: קניית אופציית CALL וקניית אופציית PUT בסטרייק זהה.
דוגמא: קניית CALL 1020 וקניית PUT 1020.
הערות: האסטרטגיה איננה דורשת בטחונות, אך עם זאת עלותה גבוהה.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לתנודתיות גבוהה בשווי מדד המעו"ף - שווי המדד יעלה או ירד בחדות.

שם האסטרטגיה : מכירת פרפר
תיאור האסטרטגיה: מכירת CALL בסטרייק גבוה, מכירת CALL בסטרייק נמוך וקניית שתי אופציות CALL בסטרייק שבין הכתיבות.
דוגמא: מכירת CALL 1320 ומכירת CALL 1300, קניית שתי CALL 1310.
הערות: האסטרטגיה דורשת בטחונות, עלותה נמוכה.
הערכות הסוחר : כאשר הסוחר מצפה לתנודתיות גבוהה במדד המעו"ף - שווי המדד יעלה מעל לכתיבה העליונה או ירד בחדות מתחת לכתיבה התחתונה
________________________________________

אסטרטגיות מעו"ף לשוק יציב

שם האסטרטגיה : מכירת שוקת
תיאור האסטרטגיה: מכירת CALL ומכירת PUT בסטרייק שונה.
דוגמא: מכירת CALL 1220 ומכירת PUT 1180.
הערות: האסטרטגיה דורשת בטחונות בהתאם לדרישות הבורסה.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לתנודתיות נמוכה במדד המעו"ף - המדד יהיה יציב וידשדש ברמות הכתיבה.

שם האסטרטגיה : מכירת אוכף
תיאור האסטרטגיה: מכירת CALL ומכירת PUT בסטרייק זהה.
דוגמא: מכירת CALL 1220 ומכירת PUT 1220.
הערות: האסטרטגיה דורשת בטחונות.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לתנודתיות נמוכה במדד המעו"ף - המדד יהיה יציב וידשדש ברמות הכתיבה.

שם האסטרטגיה : קניית פרפר
תיאור האסטרטגיה:קניית CALL בסטרייק גבוה, קניית CALL בסטרייק נמוך ומכירת שתי אופציות CALL בסטרייק אמצעי.
דוגמא: קניית CALL 1320 קניית CALL 1300, מכירת שתי CALL 1310.
הערות: האסטרטגיה אינה דורשת בטחונות.
הערכות הסוחר: כאשר הסוחר מצפה לתנודתיות נמוכה במדד המעו"ף - השוק יהיה יציב וידשדש ברמות הכתיבה.
________________________________________



מהי הדרך לסחור באסטרטגיות אופציות מעוף בצורה המקצועית והיעילה ביותר ?

על מנת לסחור בצורה מקצועית באסטרטגיות מעוף עליך לסחור בעזרת מערכת מסחר אוטומטי אשר מיועדת לכך,
כאמור אסטרטגיית מעוף מורכבת ממספר אופציות ממספר סטרייקים, מטבע הדברים בן האנוש לא יוכל להתמודד עם ביצוע מספר פעולות במקביל וכתוצאה מכך לא ירוויח \ יפסיד כסף.

דוגמא ליתרונות בשימוש במערכת מסחר אוטומטי באסטרטגיות מעוף:


נניח ואני מעוניין לכתוב את אוכף 1250 ושווי האוכף  כעת עומד על מחיר 1980 ש"ח (PUT + CAL )
במערכת המסחר האוטומטי למסחר באסטרטגיות מעוף ניתן להזין סט פקודות אוטומטיות אשר יתנו מענה לכל תרחיש אפשרי.
נזין למערכת למערכת את הפקודות הבאות: אם שווי האוכף יגיע ל 2000 ש"ח - תכתבי את האוכף , אם ירד ל 1900 תקני את האוכף חזרה  (  רווח של 100 ש"ח ) .
במידה ומחיר האוכף יעלה ל 2100 ש"ח ( לאחר שהוא נכתב  )  הפעלי סטופ לוס.
וזהו .. אנחנו משוחררים מההמתנה המתישה, לפעמים של שעות לשילוב המבוקש, מספיק ששנייה אחת יתקבל השילוב המבוקש והתוכנה תבצע את המוטל עליה, מה שלבן אנוש כמעט בלתי אפשרי.

עכשיו נניח שאנו רוצים לכתוב מספר אוכפים על מספר סטרקים במקביל .... כמובן שבן אנוש לא יכול מבחינה טכנית במערכת מסחר אוטומטי כל הכתיבות יתבצעו במקביל ובמהירות של מילי שניות.

________________________________________

הנך מוזמן ליצור קשר ולהנות מ מסחר בבורסה בצורה מקצועית ובמחירים אטרקטיביים במיוחד.
 
גולשים אחרים שגלשו בדף זה התעניינו גם ב :

מסחר אוטומטי במניות

מסחר אוטומטי באופציות מעו"ף

פורום שוק ההון

•מידע זה מוגש כאינפורמציה בלבד.
•אין במאמר זו להוות המלצה או חוות דעת בקשר לעיסוק במסחר בבורסה.
•קבלת החלטה כלשהי המתבססת על מאמר זה הינה על אחריותו של הקורא בלבד.

מסחר אוטומטי זה Go4it